[CryptoTimes] 제우스 네트워크 해설과 그 가능성에 대하여

본 아티클은 2024년 12월 24일 일본 크립토 미디어 CryptoTimes 의 리서치 플랫폼 CT Analysis 에 발간된 ‘‘ZeusNetwork解説と可能性について’’의 번역본 입니다.

0. 들어가며

본 보고서에서는 솔라나 상에서 비트코인을 비롯한 프로그램이 불가능한(non-programmable) 체인의 자산을 안전하게 브릿지하고, 이를 디파이 생태계에서 활용할 수 있도록 설계된 제우스 네트워크(Zeus Network)를 살펴봅니다.

먼저 전반부에서는 제우스 레이어(ZeusLayer)의 기술적 특징을 중점적으로 다룹니다. 여기에는 다양한 체인의 자산을 솔라나로 연결하는 크로스체인 자산 창구 기능, 자산 토큰화를 지원하는 ZPL(Zeus Program Library), 그리고 네트워크 전반의 보안을 담당하는 제우스 노드의 분산형 보안 메커니즘이 포함됩니다.

이후 중반부에서는 제우스의 첫 번째 프로토콜인 아폴로(Apollo)의 기능과 새롭게 발행되는 $zBTC를 기존 래핑된 비트코인과 비교 분석하며, 제우스 노드 가디언의 위임 및 에포크(Epoch) 제도에 대해서도 자세히 살펴봅니다.

마지막으로 후반부에서는 비트코인($BTC) 시장의 유동성 분석과 ETF 도입이 가져올 시장 변화, 솔라나 디파이 생태계의 잠재력, 그리고 향후 UTXO 기반 토큰($LTC, $DOGE, $KAS 등) 지원 계획 등을 다루며, 비트코인과 솔라나 에코시스템 간의 시너지를 고찰합니다. 이와 함께 스마트 컨트랙트 기능이 없는 블록체인 자산을 어떻게 추가 지원할지에 대해서도 논의합니다.

1. 제우스 네트워크 개요

제우스 네트워크 (이하 제우스)는 다양한 체인의 자산을 무허가(permissionless) 방식으로, 원활하게 솔라나 생태계로 온보딩하는 것을 목표로 하는 프로젝트입니다.

이미 코인베이스(Coinbase)나 크라켄(Kraken) 등이 제공하는 랩핑된 형태의 비트코인인 $cbBTC나 $kBTC를 활용하면 솔라나에서 비트코인을 사용할 수 있는 방법이 존재합니다. 다만, 이들은 거래소를 거쳐 $BTC를 솔라나로 온보딩하는 중앙화된 구조라는 특징을 갖습니다.

제우스의 첫 번째 프로토콜인 아폴로(Apollo)에서 발행 예정인 랩핑된 형태의 비트코인, $zBTC는 거래소 등 중앙화된 인프라 없이 무허가 분산 구조를 채택함으로써 보다 안전하고 신뢰성 높은 비트코인 활용을 가능하게 합니다.

또한 솔라나에 온보딩되는 자산은 $BTC에만 국한되지 않고, 오디널스 및 룬을 비롯한 $LTC, $DOGE 등 비트코인 체인에 존재하는 다양한 네이티브 토큰을 지원할 예정입니다.

1.1. 제우스 CEO, 저스틴 왕

솔라나 개발자 중 한 명인 저스틴 왕은 2023년 비트코인 콘퍼런스에서 여러 L2 프로젝트를 분석하던 중, 독자적인 체인을 구축하기보다는 빠르고 저렴한 솔라나를 활용하는 새로운 접근 방식을 고안하게 되었습니다.

이러한 아이디어는 $BTC, $LTC, $DOGE 등을 보유한 대형 기관투자자들 사이에서도 큰 관심을 끌었으며, 저스틴은 솔라나 재단과의 인터뷰에서 이들이 보유한 자산을 솔라나의 디파이 생태계에서 활용할 수 있는 길이 열렸기 때문이라고 밝혔습니다.

최근 비트코인 L2 개발이 활발해지는 가운데, 독립적인 체인을 구축하기보다는 기존 블록체인의 장점을 살린 상호운용성을 추구하는 프로젝트가 부상하고 있는데, 그 대표적인 예가 바로 제우스입니다.

1.2. 제우스 탄생 배경

제우스가 탄생하게 된 계기는 스마트 컨트랙트를 지원하지 않아 주로 가치의 송수신에만 활용되는 ‘비(非) 프로그래머블 체인’에 잠재된 거대한 유동성을 어떻게 효율적으로 이용할 수 있을지에 대한 고민에서 비롯되었습니다.

대표적인 예로는 비트코인이 있는데, 시가총액의 1%(약 128억 달러)만 솔라나의 디파이 생태계로 유입되어도 현재 솔라나 디파이 TVL 대비 2.5배 이상의 규모를 형성하게 됩니다. 이는 단순히 비트코인만의 이야기가 아니라, $LTC, $DOGE 등 다른 비(非) 프로그래머블 체인 자산들도 솔라나 생태계에서 활용될 경우 엄청난 잠재력이 있음을 보여주는 예입니다.

(※$BTC 시가총액은 1 $BTC ≈ 63,000달러 시점을 기준으로 산정)

제우스는 이러한 기회를 현실화하기 위해, 비트코인을 비롯한 여러 체인의 자산을 프로그래밍 가능한 형태로 전환하고, 가장 활발히 사용되는 블록체인 중 하나인 솔라나에서 이 유동성을 적극적으로 활용하는 것을 목표로 하고 있습니다.

1.3. 자금 조달

제우스는 솔라나 생태계를 강화하려는 비전을 인정받아, 800만 달러 이상의 자금 조달에 성공했습니다. 메커니즘 캐피털(Mechanism Capital), OKX 벤처스(OKX Ventures), UTXO 매니지먼트(UTXO Management) 등 13개 주요 VC 기업으로부터 투자를 유치했을 뿐만 아니라, 솔라나 공동창업자인 아나톨리 야코벤코(Anatoly Yakovenko)와 스택스 공동창업자인 무니브 알리(Muneeb Ali) 등 업계를 대표하는 창업자들에게도 주목받고 있습니다.

2. 제우스 생태계

제우스는 다양한 체인의 자산이 솔라나에 온보딩하는 것을 목표로 하는 프로젝트입니다. 제우스 레이어는 크로스체인 자산의 허브 역할을 하며, 서로 다른 체인의 자산을 안전하게 랩핑하고 브릿징 하는 역할을 합니다.

자산을 원래의 체인에 보관한 후, 브릿지 된 체인에 해당하는 토큰을 발행하는 방식은 $cbBTC나 $WBTC와 같은 랩드 $BTC에서 널리 사용되고 있습니다. 하지만 제우스는 비트코인 체인에서 $BTC를 보관하고, 솔라나에서 $zBTC를 발행하는 과정에서 제우스 레이어를 활용해 보안성과 탈중앙화를 동시에 유지하는 점이 특징입니다.

해당 발행 과정에 대한 더욱 자세한 설명은 제우스 레이어 섹션에서 다룰 예정입니다.

제우스 레이어의 보안성과 탈중앙화를 책임지는 주체는 제우스 노드(ZeusNode)입니다. 제우스 레이어를 통해 이루어지는 모든 자산 브릿지 과정은 제우스 스캔(ZeusScan)이라는 전용 익스플로러를 통해 모니터링하고 검증할 수 있습니다. 브릿지된 자산은 제우스가 솔라나 전용으로 개발한 ZPL(Zeus Program Library) 표준을 통해 솔라나 상에 발행됩니다. 제우스는 첫 번째 타겟으로 비트코인을 선정하여, ZPL을 활용해 솔라나에서 $zBTC를 발행하고 있습니다.

$zBTC를 활용하는 제우스의 첫 번째 디앱은 아폴로 입니다. 아폴로는 제우스 레이어 인프라를 바탕으로 구축된 솔라나 최초의 $zBTC 기반 디파이 플랫폼입니다. 이처럼 제우스는 제우스 레이어를 중심으로 크로스체인 자산을 활용한 디파이 생태계를 새롭게 구축하고 있습니다.

2.1. 제우스 레이어

위 장표는 제우스 레이어를 통해 $BTC가 솔라나에서 사용할 수 있는 토큰인 $zBTC로 브릿지 되는 과정을 보여줍니다. 주요 프로세스 단계는 아래와 같습니다.

1. 유저가 비트코인 네트워크 상에서 $BTC를 예치합니다.
2. 제우스 노드 오퍼레이터가 $BTC 잠금(lock)을 제안합니다.
3. 제우스 노드 가디언이 잠금 제안을 승인하고 서명합니다.
4. $BTC가 비트코인 네트워크의 콜드 리저브(Cold Reserve)에 잠깁니다.
5. 솔라나 상에서 $zBTC가 새롭게 발행됩니다.
6. 유저가 $zBTC를 클레임합니다.

제우스 레이어는 비트코인과 솔라나 간의 자산 브릿지를 가능하게 하는 제우스의 핵심 인프라로, 솔라나의 레이어 1.5에 해당합니다. 유저가 예치한 $BTC는 비트코인 네트워크의 핫 리저브(Hot Reserve)에 접수되고, 승인 과정을 거쳐 콜드 리저브에 보관됩니다. 이를 기반으로 솔라나 상에서 $zBTC가 발행되며, 사용자는 솔라나에서 $zBTC를 수령할 수 있습니다.

상기한 프로세스를 뒷받침하는 두 가지 핵심 요소는 ZPL과 제우스 노드입니다. ZPL은 솔라나 상에서 자산 변환 및 관리를 담당하며, 제우스 노드는 운영자와 가디언을 통해 보안성과 탈중앙화를 보장합니다. 이처럼 제우스 레이어는 여러 운영자와 가디언에 의해 관리되며, 안전하고 탈중앙화된 크로스체인 인프라로 기능하고 있습니다.

2.2. ZPL

ZPL은 서로 다른 블록체인 간 상호운용성을 실현하기 위해 제우스 네트워크에서 개발한 솔라나 기반 토큰입니다. ZPL로 변환된 자산은 NFT 마켓플레이스, GameFi, 디파이, 디핀 등 솔라나 생태계 내 다양한 서비스에서 활용될 수 있습니다.

ZPL은 10개의 주요 프로그램으로 구성된 라이브러리(개발에 필요한 기능을 모아 놓은 집합)로, 핵심 기능은 다음과 같습니다.

1. 2-Way Peg 프로그램 서로 다른 체인 간 자산 브릿지 시, 원래 체인에서 안전하게 자산을 잠그고 이동된 체인에서 토큰 발행 및 소각을 관리합니다.
2. 유동성 관리 크로스체인으로 이동하는 자산의 공급과 흐름을 최적화합니다.
3. 스테이킹 자산을 관리하고 보상을 분배하는 기능을 제공합니다.

여기에 더해 , ZPL은 솔라나 기반으로 구축된 개발 프레임워크로 아래와 같은 중요한 기능들을 갖추고 있습니다.

• 플러그 기능: 개발자가 디앱에 필요한 기능을 유연하게 통합할 수 있음
• 프로그래밍 기능: 여러 블록체인 간의 트랜잭션을 안전하게 처리할 수 있음
• 상호운용성: 서로 다른 블록체인 간의 통신과 데이터 교환을 가능하게 함

이를 통해 개발자는 제우스 네트워크 상에서 크로스체인 애플리케이션을 구축할 수 있습니다. 예를 들어 $BTC를 솔라나 상에서 $zBTC로 표현하는 기능을 구현할 수 있습니다. 이 외에도 비트코인의 룬(Runes) 및 오디널스(Ordinal)과 같은 다양한 토큰을 지원할 수 있습니다.

2.3. SPL

ZPL은 SPL(Solana Program Library)을 기반으로 구축되었기 때문에 솔라나 생태계와의 호환성을 보장합니다. SPL은 솔라나 상의 토큰에 고급 기능을 추가할 수 있는 새로운 프로그램 표준이며, 이를 통해 토큰의 프로그래밍이 향상되어 기밀 관리나 메타데이터에 대한 접근 제어 등 더욱 복잡한 기능을 구현할 수 있습니다.

2.4. 제우스 노드

제우스 노드는 제우스 레이어의 보안과 분산성을 지원하는 핵심 역할을 담당합니다. 제우스 노드는 제우스 노드 오퍼레이터와 제우스 노드 가디언이라는 두 가지 역할로 구성되어 있으며, 이를 통해 제우스에서 크로스체인 자산 브리징의 안전성을 유지합니다. 위의 그림은 각 역할이 어떻게 작동하는지 보여줍니다.

제우스 노드 오퍼레이터는 제우스 레이어 전체를 관리하는 역할로, 제우스 노드 가디언에게 트랜잭션을 제안하고, 거래를 모니터링하며 시스템 전반의 운영을 책임집니다. 제우스 노드 가디언은 제우스 레이어의 보안과 안전성을 유지하고, 부정행위가 없도록 검증하는 역할을 합니다. 제우스 노드 오퍼레이터의 지시에 따라 작동하며, 네트워크의 분산성과 안정성을 보장합니다.

• 제우스 노드 오퍼레이터
  • 트랜잭션 수집 및 제안
  • 블록체인 간 통신 중계
  • 자산의 잠금 및 해제 과정 관리
  • 거래 실행 및 모니터링
• 제우스 노드 가디언
  • 트랜잭션 제안 검증
  • 승인 서명
  • 보안 유지
  • 네트워크 분산성 확보

2.5. 제우스 노드 가디언

제우스 노드 가디언은 사용자와 기관이 $ZEUS 토큰을 위임하여 네트워크 보안을 강화하고, $BTC를 솔라나로 안전하고 자유롭게 온보딩할 수 있도록 돕습니다. $ZEUS를 보유한 누구나 보유량에 상관없이 가디언에게 토큰을 위임해 위임자가 될 수 있으며, 네트워크의 안전성을 유지하는 데 기여할 수 있습니다. 제우스 노드 가디언은 다양한 규모의 참여자를 위해 두 가지 가디언 프로그램을 제공하며, 각 프로그램은 아래와 같은 참여 조건과 특징을 가지고 있습니다.

• 가디언
  • 신뢰할 수 있는 개인만 가디언으로 참여 가능
  • 일정량의 $ZEUS를 예치하고 락업해야 함
  • $ZEUS 보유자는 누구나 위임 가능
  • 최대 10명의 가디언이 운영될 예정
• 기관 가디언
  • 대규모 $BTC 유동성 제공자를 대상으로 설계
  • 최소 500개 이상의 $BTC 예치 필요
  • $ZEUS 보유자로부터의 위임은 불가능
  • $BTC 유입량에 제한 없이 안정적으로 처리 가능

두 가지 유형의 가디언이 협력하여 제우스 노드의 보안과 확장성을 보장하며, 솔라나로의 대규모 $BTC 유입을 안전하게 처리할 수 있는 체계를 구축하고 있습니다.

2.6. 제우스 노드의 MPC 도입

기존의 랩핑된 형태의 $BTC는 멀티시그(다중 서명) 방식을 사용했지만, 각 서명자가 비밀키 전체를 보유했기 때문에 개별 키가 유출될 위험이 있었습니다.

제우스 노드는 보안을 강화하기 위해 MPC(Multi- Party Computation)기술을 도입했습니다. MPC는 비밀키를 여러 조각으로 나눠 서로 다른 참여자에게 분산시킴으로써, 누구도 비밀키 전체에 접근할 수 없도록 설계된 방식입니다. 예를 들어, 유저가 $BTC를 예치하면, 거래 서명을 위해 분산된 키 조각들이 함께 작동합니다. 하지만 비밀키 전체가 하나로 합쳐지거나 특정 주체가 완전한 비밀키를 단독으로 소유하는 일은 없습니다.

위의 접근 방식을 통해 다음과 같은 효과를 기대할 수 있습니다.

• 시스템의 취약점 완화
• 중앙화 리스크 축소
• 더 강력한 보안 제공

이러한 기술적 특징은 제우스 네트워크를 다른 프로젝트와 차별화하는 중요한 요소로 작용합니다.

2.7. 제우스 노드 가디언 위임과 에포크 제도

제우스 노드는 보안을 강화하기 위해 단계적인 에포크 제도를 도입했습니다. 이 과정에서 $ZEUS-$BTC 동적 비율이라는 시스템을 기반으로 위임을 관리합니다. 동적 비율이란, 위임된 $ZEUS의 양에 따라 처리할 수 있는 $BTC의 양이 유동적으로 조정되는 방식입니다.

에포크 1에서는 초기 비율을 20,000:1 ($ZEUS:$BTC) 설정하고 1개의 가디언을 운영하며, 위임 한도를 500,000 $ZEUS로 지정했습니다. 이 한도는 단 17분 만에 소진되었으며, 총 83개의 위임 포지션이 형성되어 최대 40% APY를 달성할 수 있었습니다.

위임량이 5,000,000 $ZEUS에 도달하면, 시장 수요에 따라 비율이 동적으로 조정되며, 제한 없는 $BTC 유입이 가능해질 예정입니다. 앞으로 진행될 에포크 2-3에서는 위임 한도를 12,000,000 $ZEUS로 확대하며, 1,100 $BTC 이상을 솔라나 네트워크로 온보딩하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이를 통해 가디언에 위임된 $ZEUS를 기반으로 솔라나로 더 많은 $BTC를 안전하게 도입할 수 있는 환경을 만들어갑니다.

현재 첫 번째 기관 가디언으로 제우스 재단, Mechanism Capital, Animoca Ventures, UTXO Management, Karatage, Axia8 Ventures, Sec3 등 7개 단체가 참여할 예정이라고 발표되었습니다. 앞으로 에포크 2~3에서 2개의 추가 기관 가디언이 가동될 예정입니다.

2.8. 제우스 스캔

제우스 스캔(ZeusScan)은 비트코인과 솔라나 간의 크로스체인 트랜잭션을 모니터링하고 추적할 수 있는 전용 익스플로러입니다. 유저는 $BTC 예치부터 $zBTC 발행, 그리고 소각에서 출금까지 모든 과정을 실시간으로 확인할 수 있습니다.

제우스 스캔의 주요 특징은 다음과 같습니다.

• 트랜잭션 모니터링: 크로스체인 거래의 진행 상황을 실시간으로 확인
• 네트워크 메트릭스: 제우스 노드의 작동 상태 및 가디언 활동 추적
• 투명성 보장: 모든 거래 과정을 시각화하고 보안 상태를 모니터링

제우스 스캔의 역할은 제우스 노드의 작동 상태와 가디언 활동 등 네트워크의 건전성을 보여주는 중요한 지표를 제공하는 것입니다. 이를 통해 유저는 네트워크 상태와 자신의 거래 진행 상황을 항상 확인할 수 있습니다.

또한, 모든 크로스체인 거래를 투명하게 시각화하여 제우스 네트워크의 보안성과 신뢰성을 뒷받침하는 중요한 인프라로 기능합니다. 크로스체인 거래의 안전성을 확보하기 위해 거래 각 단계에서 검증 상태를 확인할 수 있습니다.

3. 네이티브 토큰, $ZEUS 개요

$ZEUS는 제우스 네트워크의 독자적인 토큰으로, 2024년 4월 4일에 발행되었습니다. 최대 발행량은 10억 개이며, 초기 유통량은 16.75%에 해당하는 1억 6,750만 개입니다. 토큰 분배는 생태계와 커뮤니티 성장을 위해 최대 40%가 할당되었으며, 재단 예비금으로 20%가 배정되었습니다.

3.1. $ZEUS 유틸리티

$ZEUS의 주요 유틸리티는 제우스 노드에 위임함으로써, 제우스 레이어의 안전한 보안을 구축하는 것입니다. 이를 위해 $ZEUS는 안전한 자산 활용을 위한 견고하고 확장 가능한 프레임워크를 제공하는 레이어 토큰으로 설계되었습니다.

$ZEUS의 유틸리티는 3개의 챕터로 단계적으로 전개되며, 각 챕터에서는 기능 업데이트와 함께 단기 목표가 설정됩니다.

• 챕터 1: 네트워크 보안 확보
  • 제우스 노드 가디언에 $ZEUS 위임
  • 초기 비율: 1 $BTC : 20,000 $ZEUS
  • 비율은 $BTC의 유동성에 따라 동적으로 조정
• 챕터 2: ZPL 자산 생태계 구축
  • 솔라나 디파이 프로토콜과의 통합 강화
  • ZPL 오픈소스를 통해 다양한 자산 도입
• 챕터 3: 멀티체인 지원
  • UTXO 기반 블록체인($LTC, $DOGE, $KAS 등)과의 연계
    • UTXO 기반 블록체인은 비트코인, 라이트코인 등에서 사용되는 구조로, 거래 기록을 '사용완료'와 '미사용' 출력으로 관리하며 스마트 컨트랙트 실행 기능이 없는 단순한 구조를 가짐.
  • 보다 광범위한 상호운용성 실현

이처럼, $ZEUS는 단계적인 발전을 통해 궁극적으로 $BTC를 포함한 다양한 UTXO 기반 자산을 솔라나 생태계에 통합하는 데 중요한 역할을 합니다. 각 챕터의 기능 확장을 통해 크로스체인 상호운용성과 디파이의 가능성을 넓히는 것을 목표로 설계되었습니다.

3.2. $ZEUS 가격 추이

$ZEUS는 2024년 4월 TGE이후 지속적으로 하락세를 보여왔습니다. 이는 암호화폐 시장 전반의 침체, $BTC 가격의 정체, 그리고 $ZEUS의 명확한 활용 사례 부족 등이 주요 원인으로 지목됩니다.

그러나 이미지의 파란색 상자 부분에서 큰 폭의 가격 상승이 관찰됩니다. 이는 11월 5일 트럼프 전 대통령이 미국 대선에서 당선되면서 암호화폐 시장 전체가 상승세를 보였기 때문으로, $ZEUS도 이에 영향을 받아 급등한 것으로 보입니다.

분홍색 원 부분에서는 12월 5일부터 제우스 노드에 대한 첫 번째 에포크가 시작되었으며, 그 직후를 고점으로 $ZEUS 가격이 점진적으로 하락하고 있는 모습을 확인할 수 있습니다.

이미지의 빨간색 화살표로 표시된 상승은 11월 23일 $ZEUS의 토크노믹스 발표와 더불어 $BTC 1:20,000 $ZEUS의 초기 비율로 $ZEUS 보유자로부터 위임을 받겠다는 발표가 이루어진 것이 주요 원인으로 보입니다. 이러한 기대감으로 인해 매수세가 증가한 것으로 분석됩니다.

4. 첫 번째 디앱 , 아폴로

아폴로는 제우스가 개발한 솔라나 기반 디앱으로, 비트코인과 솔라나 간의 크로스체인 유동성을 실현합니다. 구체적으로, 제우스 레이어의 구조와 ZPL을 활용하여 $BTC를 $zBTC로 변환하여 솔라나에서 발행하며, 이를 통해 유저와 $BTC 보유자들이 솔라나 디파이 생태계에 참여할 수 있는 환경을 제공합니다.

4.1. 아폴로의 2가지 주요 기능

아폴로는 $BTC 보유자들에게 솔라나 상에서 자산을 활용할 수 있는 기회를 제공하는 두 가지 핵심 기능을 갖추고 있습니다.

• $zBTC 발행 및 소각
  • $BTC를 $zBTC로 안전하게 변환
  • $zBTC를 $BTC로 상환
  • ZPL 기능을 통해 1:1의 수량 관계 유지
• $zBTC 일드 파밍
  • 스테이킹을 통한 수익 창출 ※ 일드 파밍은 보유 자산으로 최대한의 이율을 얻기 위한 투자 전략
  • 아폴로를 활용한 자동 운영
  • 스테이킹 양에 따른 수익 분배

이 기능들을 통해 $BTC 보유자는 비트코인의 안전성을 유지하면서 솔라나 생태계에서 새로운 수익 기회를 얻을 수 있습니다.

5. $zBTC

아폴로의 핵심 자산, $zBTC

$zBTC는 제우스 네트워크가 솔라나에서 $BTC를 활용할 수 있도록 개발한 솔라나 기반 토큰입니다. $BTC 보유자는 비트코인 체인에서 $BTC를 이동시키지 않고도 비트코인 체인에 자산을 락업 한 상태에서 솔라나 상에서 활용 가능한 $zBTC를 발행할 수 있습니다.

$zBTC의 주요 특징은 다음과 같습니다.

1. 투명성

• 모든 거래가 완전히 온체인에서 이루어짐
• 온체인 프로그램을 통한 1:1 페깅 보장

2. 신뢰 불필요(Trustless)

• $BTC는 비트코인 체인에 보관
• KYC 없이 접근 가능

3. 온체인 일드 파밍

• 솔라나의 디파이 생태계에서 활용 가능
• 운영 방식 선택 가능: 수탁형 또는 비수탁형

이러한 특징을 통해 $BTC를 솔라나 상에서 활용할 수 있으며, $BTC를 비트코인 체인에 안전하게 락업 한 상태에서 $zBTC를 활용하여 솔라나의 디파이 생태계에서 추가적인 수익을 창출할 수 있습니다.

$zBTC 수익 운용과 관련해 유저는 아폴로의 관리 하에 $zBTC가 운용되는 수탁형 방식과 유저가 직접 솔라나 네트워크 상에서 $zBTC를 운용하는 비수탁형 방식 중 선택할 수 있습니다.

또한 $BTC를 락업하여 $zBTC를 발행하는 절차는 본 레포트의 초반부에 설명된 $BTC 입금 및 $zBTC 발행 플로우를 참조할 수 있습니다. $zBTC는 ZPL의 2-Way Peg 프로그램을 통해 $BTC와 $zBTC 간의 안전한 변환과 1:1의 비율이 보장됩니다.

5.1. 2-Way Peg 프로그램의 작동 원리

2-Way Peg 프로그램은 $BTC와 $zBTC 간의 1:1 비율을 유지하면서 비트코인과 솔라나 간의 안전한 자산 브리징을 가능하게 하는 시스템입니다. 이 프로그램은 두 개의 주요 모듈로 구성되어 있으며, ZPL(Zeus Protocol Layer)에 통합되어 작동합니다.

1. 계산 모듈

• 지불 검증(SPV): SPV(Simple Payment Verification)는 메인 체인의 모든 데이터를 저장하지 않고, 사이드체인에서 효율적으로 거래를 확인하는 방식입니다. 거래의 기본 정보만 검증하여 보안을 유지하면서도 빠른 처리가 가능합니다.
• 거래 수수료 최적화
• $zBTC 발행 및 소각 관리

2. 상태 관리 모듈

• 비트코인-솔라나 간 거래 상태 관리
• 서명 검증
• 거래 기록 추적

해당 두 가지 모듈을 통해 비트코인 상에서 $BTC 입금부터 솔라나에서 $zBTC 소각까지 모든 거래 프로세스를 안전하게 관리합니다. 또한, 거래 과정에서 발생할 수 있는 부정행위를 방지하기 위해 제우스 레이어에서는 스테이킹과 슬래싱 메커니즘도 적용하고 있습니다.

슬래싱의 메커니즘이란, 제우스 노드 가디언이 $ZEUS를 예치함으로써 ZeusLayer 네트워크의 안전성을 보장하지만 , 만약 가디언의 부정행위가 감지되었을 경우, 그 스테이킹 금액이 슬래싱(몰수)됨으로써 시스템의 신뢰성을 유지하는 방식입니다.

5.2. $zBTC와 기존의 랩핑된 $BTC의 비교

지금까지 솔라나에서 사용된 랩핑 된 형태의 $BTC 토큰으로는 중앙화 거래소 크라켄(Kraken)과 코인베이스 (Coinbase)에서 발행한 $kBTC와 $cbBTC가 있었습니다. 그러나 이러한 토큰들은 중앙화된 관리에 의존하며, KYC 인증이 필요하는 등의 제약이 있었습니다.

이에 비해, $zBTC는 비허가형(permissionless)으로 완전한 탈중앙화 방식의 토큰 발행을 실현한 최초의 솔루션입니다. 제우스 노드와 제우스 레이어의 탈중앙화된 관리 및 온체인 검증을 통해, 더 안전하고 투명한 방식으로 $BTC의 크로스체인 활용이 가능해졌습니다.

5.3. 현재 랩핑된 $BTC의 주요 유동성

위 표는 현재 이더리움과 솔라나에서 발행된 주요 랩핑된 $BTC의 발행량과 보유자 수를 나타낸 것입니다. $WBTC와 $cbBTC는 모두 1:1로 실제 $BTC에 의해 보증되며, 사용자의 발행과 상환 활동에 따라 발행량이 변동됩니다.

현재 솔라나 상의 랩핑된 $BTC 토큰으로 발행된 $WBTC와 $cbBTC의 발행량은 이더리움 상의 $WBTC와 $cbBTC 발행량에 비해 크게 낮은 수준입니다. 또한, 현재 이더리움과 솔라나에 발행된 주요 랩핑된 $BTC의 시가총액을 합산하더라도 약 161.1억 달러에 불과하며, 이는 현재 $BTC 시가총액 약 1.9조 달러의 약 0.85%에 해당합니다.

5.4. $cbBTC 발행량 추이

위 그래프는 $cbBTC의 시가총액과 발행량의 추이를 나타냅니다. 2024년 12월 10일 기준으로, $cbBTC의 시가총액은 약 20억 달러, 발행량은 약 21,000개입니다. 시가총액과 발행량의 추이는 서로 연동되어 있으며, 발행량 증가에 따라 시가총액도 상승하고 있음을 알 수 있습니다.

5.5. $WBTC 발행량 추이

$WBTC의 공급량은 2018년 11월부터 점진적으로 증가해 왔으며, 2020년 4월 이후 급격히 증가했습니다. 특히 2022년 4월에는 약 23만 개의 $WBTC가 발행된 것으로 확인됩니다. 그 이후 공급량은 정체 상태를 보이고 있습니다. 한편, $WBTC의 시가총액은 공급량 증가와 함께 꾸준히 상승해 왔으며, 그래프에 따르면 2023년 6월 기준으로 약 150억 달러에 도달한 것으로 나타납니다.

6. $BTC의 디파이 활용과 솔라나의 가능성

지금까지 $BTC는 주로 보관하거나 송금 용도로만 사용되었고, DeFi에서의 활용은 제한적이었습니다. 기존의 $WBTC 같은 솔루션은 중앙화된 리스크와 제약이 있는 경우가 많았습니다. 하지만, 제우스가 제공하는 $zBTC 같은 솔루션은 $BTC 보유자, 특히 개인 투자자들에게 더 안전하고 분산화된 디파이 활용의 길을 열어줄 가능성이 있습니다.

이 솔루션은 기존 $wBTC나 $cbBTC 같은 랩핑 토큰의 한계를 보완하면서, 암호화폐 생태계에서 $BTC의 활용 범위를 크게 넓힐 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

표에 따르면, 이더리움과 솔라나의 프로토콜 수, TVL(Total Value Locked), 그리고 랩핑된 $BTC를 활용한 이자 수익 관련 주요 프로토콜을 비교했을 때, 현재 이더리움의 프로토콜 수와 TVL이 솔라나를 크게 앞서고 있습니다. 따라서 현시점에서는 이더리움이 솔라나보다 랩핑된 $BTC를 활용해 수익을 창출하기에 더 적합한 환경을 제공하고 있습니다.

솔라나에서는 현재 $cbBTC가 주요 랩핑 $BTC 토큰으로 발행되고 있지만, 이더리움에서 발행된 랩핑 $BTC와 비교하면 유동성이 적은 상황입니다. 하지만 솔라나는 이더리움과 달리 빠른 트랜잭션 처리 속도를 자랑하는 L1 체인으로, 이는 DeFi 사용자들에게 상당한 장점으로 작용할 수 있습니다. 제우스의 $zBTC가 사용자들에게 더 안전하고 유연한 솔라나로의 브리지를 제공하고, 동시에 솔라나에서 $zBTC를 지원하는 디파이 프로토콜이 늘어난다면, 솔라나에서 $BTC의 유동성이 확대되고 TVL이 크게 증가할 가능성이 있습니다.

6.1. 오디널스를 포함한 다양한 자산 지원

제우스의 특징은 $BTC뿐만 아니라 오디널스와 룬과 같은 CT(Collectible Token)의 솔라나로의 이전이 예정되어 있다는 점입니다. 이를 통해 순수한 $BTC 투자자뿐만 아니라 비트코인 상의 CT 보유자들에게도 솔라나 생태계에 접근할 수 있는 기회를 제공합니다.

위 그래프와 표에서 볼 수 있듯이, 비트코인 거래 수수료의 약 10% 이상이 오디널스 관련 수수료로 구성되어 있습니다. 이를 통해 비트코인 상에서 일정 규모의 CT 시장이 형성되고, 활발한 거래가 이루어지고 있음을 알 수 있습니다.

그러나 비트코인 상에서의 거래는 높은 수수료가 문제로 지적되고 있습니다. 오디널스를 솔라나로 원활하게 이전할 수 있다면 더 낮은 비용으로 거래가 가능해지고, 나아가 오디널스를 담보로 다양한 디파이 활동을 솔라나에서 실현할 수 있을 것으로 기대됩니다.

최근 들어 가치 있는 NFT 등 CT를 담보로 사용해 FT(Fungible Token)를 대출받는 등 CT를 활용한 NFTFi 프로토콜이 부상하고 있습니다. 오디널스 같은 비트코인 상의 CT를 솔라나로 이전함으로써 더 폭넓은 투자자들의 자산 활용 가능성을 확대할 수 있으며, 제우스는 새로운 자산 운용의 프런티어를 개척할 잠재력을 가지고 있다고 볼 수 있습니다.

6.2. $BTC 시장의 성장과 유동성

위 그래프는 바이낸스 리서치의 "가상자산 시장과 현물 ETF" 보고서에서 발췌한 자료로, 2012년부터 2024년까지 $BTC 현물 거래량의 누적 추이를 보여줍니다.

2024년 $BTC 거래량은 3,287억 달러로 역대 최고치를 기록했으며, 매년 거래량이 꾸준히 증가하고 있습니다. 이 같은 증가세는 ETF 도입과 시장의 점진적인 성숙이 주요 요인으로 작용했을 가능성이 큽니다.

6.3. BTC 현물 거래량에서 ETF의 비중

2024년 $BTC 현물 거래에서 ETF가 차지하는 비중에 대한 데이터에 따르면, ETF는 평균 26.4%의 거래량(최고 62.6%)을 차지하고 있으며, 이를 통해 새로운 유저층이 암호화폐 시장에 진입하고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 데이터를 바탕으로, 제우스가 $BTC 발행량의 1%를 솔라나에 온보딩하겠다는 목표는 충분히 타당한 시장 전략이라 할 수 있습니다.

하지만 ETF를 통해 진입한 유저와 기존 $BTC 보유 유저는 서로 다른 성향의 투자자일 가능성이 높습니다. ETF 투자자는 주로 대형 증권사를 통해 $BTC를 구매하기 때문에 비교적 보수적이며, $BTC 자체의 가치에 주목하는 경향이 강하다고 볼 수 있습니다.

$BTC 시장의 거래량 증가를 고려하면, 제우스가 제공하는 $zBTC를 활용한 새로운 $BTC 디파이 운영 방식은 현재 $BTC 시장에 적합한 접근법이라 할 수 있습니다. 그러나 ETF를 통해 $BTC를 구매하는 유저는 주로 대형 증권사를 통해 $BTC 현물 ETF를 금융 상품으로 구매하는 투자자로, 디파이에서의 수익보다는 $BTC의 본질적 가치를 신뢰하는 경향이 있을 가능성이 큽니다.

따라서 제우스의 프로토콜 개념인 $BTC 발행량의 1%를 솔라나로 안전하게 브릿지 하여 추가적인 수익 기회를 제공하는 접근법은, ETF 유저보다는 암호화폐에 대한 일정 수준의 지식을 보유한 기존 $BTC 개인 투자자를 주 타겟으로 설정하는 것이 적합하다고 판단됩니다.

6.4. 크로스체인 통합의 새로운 가능성

제우스가 장기적으로 솔라나에 온보딩을 계획 중인 UTXO 기반 토큰(스마트 컨트랙트 실행 기능이 없는 단순한 구조의 블록체인 자산)으로는 $KAS, $LTC, $DOGE가 있습니다.

• 카스파 ($KAS): 빠른 결제 처리를 위해 설계됨
• 라이트코인 ($LTC): $BTC에 이어 두 번째로 긴 역사를 가진 결제용 암호화폐
• 도지코인 ($DOGE): 커뮤니티 기반의 통화로 강한 성격을 가짐

이들 토큰은 주로 결제 및 송금과 같은 단순한 용도로 사용되며, 스마트 컨트랙트를 활용한 디파이와 같은 복잡한 운영을 목표로 설계된 암호화폐는 아닙니다. 그러나 이 토큰들은 모두 일정 수준의 시가총액과 가격 안정성을 유지하고 있어, 디파이 운영을 목적으로 하지 않는 유저들로부터 지지를 받고 있다고 볼 수 있습니다.

6.5. 각 UTXO 토큰 비교

토큰 가격과 시가총액의 변동은 있지만, 이들 토큰은 꾸준히 일정한 수요를 유지하고 있습니다. $KAS와 $LTC는 결제를 주요 용도로 사용함에도 불구하고, 비교적 상위권의 시가총액 순위를 유지하고 있습니다.

한편, 밈 코인으로 알려진 $DOGE는 단순히 팁 지불이나 기부 용도뿐 아니라, 도지코인 커뮤니티의 상징으로서의 가치를 지닌 토큰으로 자리 잡았습니다. $DOGE는 시가총액 순위 7위를 기록하며 암호화폐 시장에서 상위권에 위치하고 있음을 보여줍니다.

$BTC를 비롯해 아직 디파이에서의 활용이 제한적인 이들 토큰을 제우스의 기술을 활용해 안전하고 원활하게 솔라나에 온보딩할 수 있다면, 기존에 분산되어 있던 각 체인의 자산을 솔라나 상에서 통합적으로 운영할 수 있게 됩니다. 이를 통해 사용자는 높은 사용성을 갖춘 크로스체인 생태계를 경험할 수 있으며, 디파이에서 더 다양한 이자 수익 기회를 접할 가능성이 열릴 것으로 기대됩니다.

6.6. 새로운 자산의 흐름

UTXO 토큰은 주로 송금 같은 단순한 거래에 사용되고, 오디널스는 높은 거래 수수료라는 한계가 있습니다. 이로 인해 활용이 제한적이었지만, 이들 자산의 시가총액과 거래량은 상당히 큰 규모를 유지하고 있습니다. 만약 이러한 자산들이 솔라나에서 거래될 수 있게 되고, 거래 수수료가 크게 줄어들며 새로운 수익 창출 기회가 생긴다면, 제우스는 미활용 자산을 해방하는 선구자가 될 잠재력을 가지고 있습니다.

현재 다양한 자산을 솔라나와 연결하려는 프로젝트들 중에서 제우스는 독보적인 위치에 있으며, 이와 유사한 경쟁 프로젝트는 찾기 어렵습니다. 막대한 시가총액을 가진 미활용 자산들이 솔라나에서 안전하게 거래될 수 있다면, 제우스는 암호화폐 시장의 새로운 인프라를 구축하는 선두주자로 자리 잡을 가능성이 큽니다.

7. 마치며

그동안 L1과 L2 체인들이 난립하는 상황에서, 제우스처럼 솔라나 체인 위에 다른 체인에서 잠자고 있던 자산의 유동성을 해방하려는 프로젝트는 암호화폐 생태계 전체에 큰 가능성을 제시합니다.

특히, MPC(Multi-Party Computation)를 활용한 높은 보안성을 가진 브리지 기술과 비허가형의 (permissionless) 탈중앙화 구조는 기존 중앙화된 랩핑 토큰의 문제를 해결하는 혁신적인 접근 방식으로 평가할 수 있습니다. 그러나 크로스체인 브리징 인프라로 자리 잡기 위해서는 $zBTC를 지원하는 D디파이 프로토콜의 지속적인 확장이 필수적입니다.

또한, ETF 도입으로 새롭게 유입된 투자자들보다는 기존 암호화폐 유저를 주요 타겟으로 삼음으로써 더 실질적인 가치를 제공할 가능성이 높습니다. 제우스의 성공은 솔라나 생태계의 발전에 그치지 않고, 블록체인 간 상호운용성을 강화하여 더 효율적인 암호화폐 시장 형성에 기여할 것으로 기대됩니다.